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上海中期:报告利好美豆 豆粕黯然回落

  芝加哥期货交易所(CBOT)大豆市场周四大幅上涨,因美国农业部报告预期,大豆库存低于预期。交易活跃的7月大豆合约收高25美分至每蒲式耳1455-1/4美分。

  今日连豆粕并没有因美豆的上涨而收高,主力M1301合约高开低走,开盘3375元/吨,最高价为3377元/吨,最低下探3318元/吨,尾盘收于3326元/吨,较前一交易结算价下跌30元/吨。交易量大幅增长至221.2万张,持仓量增加2万余张至100.4万张。仅月M1209合约减仓下行,前期低点3324一线支撑较强,但市场缺乏人气,预计近期将以弱势为主,操作上维持短空思路。

  全球经济前景忧虑是近期商品市场走弱的主要因素,美国非农数据悲观,欧洲主要国家改选,为金融市场带来压力,商品市场回落,美豆基金净多单创纪录,在宏观经济前景不稳下,市场抛盘显著。基金抛盘扩大美豆回落空间,短期将出现弱势格局。同时,近期公布的国内经济数据同样低迷,抑制商品市场权限回落。

  基本面中,5月美国农业部报告仍利多豆类市场,预计2011/12年度美国大豆结转库存预估值下调至2.1亿蒲式耳,4月预估为2.5亿。同时预计2012/13年度美豆结转库存为1.45亿蒲式耳,亦低于市场预估均值1.64亿。未来大豆供应偏向紧张。近期美豆上涨速度大于玉米,在种植过程中,农户种植热情有所改变,种植大豆量有提高现象。近两周大豆播种迅速,种植率已经达到24%,远高于去年同期水平和五年均值。同时,近期美国大豆玉米种植带天气良好,温度与湿度均适合大豆的生长,大豆出苗率达到7%,去年同期仅为2%,五年均值为3%。美豆种植开局顺利,为后期播种和单产增长奠定了基础。此外,美豆进入生长期后,天气情况将开始主动价格,国内油厂豆粕库存偏紧对豆粕价格有一定支持。同时豆粕下游需求有望好转,近期生猪价格止跌企稳,养殖户养殖热情有所提高,未来有望提振豆粕需求。全球宏观环境错综复杂,豆类市场存在变数,资金削减热情下,国内豆粕市场短期仍将以回落走势为主。

  机构来源:上海中期

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